醞釀已久的原油期貨在中國(guó)上市呼之欲出。據(jù)悉，中國(guó)原油期貨有望于今年4月推出，且采用人民幣標(biāo)價(jià)方式。果為真，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)的計(jì)價(jià)體系將有望真正迎來新成員“石油人民幣”，或?qū)⑦M(jìn)一步助力中國(guó)對(duì)國(guó)際原油定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的提升。但若就此賦予人民幣諸如國(guó)際輿論宣稱的更多其他功能，筆者認(rèn)為沒有可操作性，也不符合我國(guó)國(guó)情。

回顧石油美元的發(fā)展史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，石油用美元計(jì)價(jià)后，尤其自期貨市場(chǎng)成為石油定價(jià)基準(zhǔn)以來，石油已不再是單純的戰(zhàn)略物資，而是作為金融產(chǎn)品，成為國(guó)際炒家投機(jī)投資的物品。投機(jī)者們通過制造石油危機(jī)從中獲利，從而催生金融泡沫，甚至引發(fā)金融危機(jī)。

從以往經(jīng)驗(yàn)看，石油危機(jī)與美元貶值總是如影隨形的，尤其自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，美元長(zhǎng)期維持貶值趨勢(shì)，這也成為國(guó)際石油價(jià)格上漲的主要因素，全世界為此深受其害。在當(dāng)前金融全球化及國(guó)際貨幣體系不斷變化整合的進(jìn)程中，以歐洲為代表的很多國(guó)家均采取了措施來應(yīng)對(duì)石油美元，一些產(chǎn)油國(guó)政府已開始要求其石油買家用美元以外的貨幣與其結(jié)算，“石油歐元”、“石油日元”陸續(xù)登場(chǎng)。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)雖然原來比較薄弱，但多年來一直保持著較快的發(fā)展速度，目前已經(jīng)成為世界公認(rèn)的第二大經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)正逐步融入世界經(jīng)濟(jì)體系，同樣正逐步走向國(guó)際化并且具有升值預(yù)期的人民幣也被國(guó)際輿論格外賦予了“去美國(guó)化”的功能。甚至有外媒報(bào)道稱，中國(guó)超越美國(guó)只是時(shí)間問題，沒有什么比用人民幣，而不是美元進(jìn)行石油交易更能夠說明全球經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化了。

但我們要認(rèn)識(shí)到，人民幣國(guó)際化趨勢(shì)首先應(yīng)該是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，而石油貿(mào)易采用人民幣結(jié)算首先也應(yīng)是市場(chǎng)與客觀現(xiàn)實(shí)推動(dòng)的必然結(jié)果。要知道任何一種單一主權(quán)國(guó)家貨幣作為石油的計(jì)價(jià)貨幣都會(huì)面臨同美國(guó)一樣的困境。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國(guó)與國(guó)之間往來更多的是合作，正因如此，任何單一國(guó)家的貨幣作為石油計(jì)價(jià)貨幣必然都會(huì)獨(dú)腳難行，人民幣也不例外。比這更現(xiàn)實(shí)的情況是，中國(guó)原油對(duì)外依存度在節(jié)節(jié)攀升，并成為全球第一大石油凈進(jìn)口國(guó)，而中國(guó)到國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)原油的議價(jià)能力卻并沒有因此而提升。

眾所周知，當(dāng)前，原油期貨市場(chǎng)在原油定價(jià)體系中正扮演著越來越重要的角色，其已經(jīng)在某種程度上發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，原油期貨價(jià)格已成為國(guó)際原油價(jià)格變化的指針。

但一直以來，中國(guó)原油價(jià)格發(fā)現(xiàn)和定價(jià)體系的發(fā)育遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)環(huán)境的改變，由于長(zhǎng)期執(zhí)行政府定價(jià)，中國(guó)在國(guó)際定價(jià)機(jī)制中連0.1%的權(quán)重都沒有，其根本原因就是中國(guó)沒有自己值得信賴的價(jià)格基準(zhǔn)。在這種情況下，作為原油進(jìn)口大國(guó)，中國(guó)不僅無法對(duì)原油價(jià)格產(chǎn)生影響，還要一直被迫接受國(guó)際油價(jià)高企以及“亞洲升水”的事實(shí)。

同時(shí)，對(duì)中國(guó)自身而言，縱觀中國(guó)半個(gè)世紀(jì)的石油定價(jià)機(jī)制變遷史，中國(guó)原油定價(jià)機(jī)制演變始終圍繞著“供不應(yīng)求”這樣一個(gè)事實(shí)，無論是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的“以產(chǎn)定銷”和憑票供應(yīng)，還是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下巨額利潤(rùn)和高額補(bǔ)貼的同時(shí)出現(xiàn)，中國(guó)始終未能找到反映資源稟賦情況和能及時(shí)反應(yīng)供求關(guān)系的原油定價(jià)機(jī)制。

因此，原油期貨在中國(guó)的上市被寄予厚望。因?yàn)橹袊?guó)只有建立一套能夠準(zhǔn)確反映國(guó)內(nèi)資源稀缺程度和市場(chǎng)供求狀況的價(jià)格發(fā)現(xiàn)體系，才能與國(guó)際價(jià)格進(jìn)行比較，使買方獲得最合理的價(jià)格，賣方提高供貨效率，這正是中國(guó)推原油期貨的要義所在。

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