從披露業(yè)績(jī)后差點(diǎn)漲停到利空影響差點(diǎn)跌停，“光伏茅”隆基股份近期股價(jià)的大起大落，持續(xù)引起市場(chǎng)的高度關(guān)注。
連續(xù)三日，隆基股份被大筆資金拋售，僅北向資金累計(jì)凈賣(mài)出額就超過(guò)30億元，國(guó)內(nèi)知名游資章盟主常用的席位營(yíng)業(yè)部更是一下子拋賣(mài)了6.52億元，引起無(wú)數(shù)股民們的猜疑與恐慌。
同時(shí)，從近期美國(guó)、荷蘭相繼針對(duì)隆基股份的暫扣措施，也激起了很多人對(duì)美歐曾針對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行遏制圍攻的回憶，同樣的火藥味，似乎再次飄在了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的上空。
一時(shí)之間，關(guān)于隆基還能不能繼續(xù)持有，成為股民心頭揮之不去的疑慮和擔(dān)憂(yōu)。
今天，就和大家一起探討下這一波突如其來(lái)的波瀾可能意味著什么，以及怎么看光伏投資的未來(lái)。
市場(chǎng)在擔(dān)心什么
大概回顧一下這次美國(guó)和荷蘭對(duì)隆基采取的措施，差不多也就是對(duì)隆基出口到這些地區(qū)的一些產(chǎn)品的臨時(shí)禁令。此前就有報(bào)道認(rèn)為隆基股份可能成為“美國(guó)打擊中國(guó)太陽(yáng)能組件制造商的下一個(gè)目標(biāo)”。
但對(duì)于隆基來(lái)說(shuō)，這一次批產(chǎn)品也就是約占公司2020年度出口美國(guó)銷(xiāo)量的1.59%，并且其他產(chǎn)品還在發(fā)往美國(guó)市場(chǎng)，所以這次禁令對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有太大的影響。
其實(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心的并不是單次事件的影響，而是這些事件背后是否意味著一個(gè)新的趨勢(shì)：這會(huì)不會(huì)是美國(guó)針對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的再一次遏制行動(dòng)抬頭?
近10年來(lái)歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)遏制都時(shí)有發(fā)生，彼時(shí)，中國(guó)太陽(yáng)能電池組件出貨量已占全球半壁江山，90%的產(chǎn)品銷(xiāo)往海外。從2011年11月美國(guó)正式立案對(duì)中國(guó)“雙方”調(diào)查，到2018年通過(guò)的“201法案”，一直都在不停揮舞貿(mào)易保護(hù)大棒試圖打擊中國(guó)的光伏企業(yè)出口。
自從今年6月以來(lái)，美國(guó)就開(kāi)始陸續(xù)以各種莫須有的借口對(duì)中國(guó)的光伏制造商組件實(shí)施扣留，涉及公司包括合盛硅業(yè)、晶科能源、天合光能等企業(yè)，雖然涉及的規(guī)模不大，但動(dòng)作頻次似乎有加快的節(jié)奏。
美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏的遏制考量，從更深層次的層面講，可以說(shuō)是一直以來(lái)美國(guó)的“能源控制”計(jì)劃的霸權(quán)思想作祟。以前是通過(guò)控制“原油”話(huà)語(yǔ)權(quán)來(lái)影響其他國(guó)家，如今清潔能源崛起不可阻擋，尤其是現(xiàn)在中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)逐漸占據(jù)全球主導(dǎo)下很多其他國(guó)家對(duì)中國(guó)的光伏產(chǎn)品有深度合作。這意味著這些國(guó)家對(duì)美國(guó)的依賴(lài)性降低，如果再這樣下去，那么美國(guó)以往那一套無(wú)往不利的能源控制打法將失去意義。
懂王特朗普在任期間一度想要拖慢全球光伏發(fā)展的進(jìn)程，包括退出氣候協(xié)議，大力保護(hù)石油煤炭等傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)，同時(shí)在中美貿(mào)易摩擦中對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品收重稅，2017年和2018年，特朗普政府先后推動(dòng)“201”和“301”調(diào)查，對(duì)進(jìn)口光伏產(chǎn)品加征關(guān)稅，試圖遏制中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)，但結(jié)果不但于事無(wú)補(bǔ)，反而自身的光伏產(chǎn)業(yè)也遭到了重挫，美國(guó)光伏行業(yè)就業(yè)人數(shù)持續(xù)減少。
老路走不通，也只能在新路上想辦法。
拜登政府上臺(tái)后，第一時(shí)間重返《巴黎協(xié)定》，并宣布了要重新大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的計(jì)劃，承諾聯(lián)邦政府要花4000億美元投資可再生能源產(chǎn)業(yè)，還特別起草了給予美國(guó)光伏巨額的經(jīng)費(fèi)投入及大力度的稅收抵免。反正就是技術(shù)、資金、基建、勞動(dòng)力等等缺啥給啥，目標(biāo)要試圖“在十年內(nèi)讓太陽(yáng)能發(fā)電成本降低60%，以便在2035年前讓美國(guó)達(dá)到100%無(wú)碳發(fā)電。”
在拜登新能源和碳減排政策的支持下，2021年前8月美國(guó)光伏發(fā)電占所有新增電力容量的58%，并且近幾年美國(guó)的光伏裝機(jī)量同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，整體是在快速發(fā)展。
因?yàn)槿肆Τ杀靖咂?，一些前沿技術(shù)雖然有但還沒(méi)有生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致即使有大量的補(bǔ)貼，美國(guó)造出來(lái)的光伏產(chǎn)品依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品。尤其在中國(guó)的同行面前，根本沒(méi)有什么競(jìng)爭(zhēng)力。
在光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在全球的最前端，技術(shù)幾乎完全自主，并且人工成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈的完整程度，以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，完全可以吊打世界其他國(guó)家，包括美國(guó)。
美國(guó)想要在本土壯大這個(gè)產(chǎn)業(yè)，給再大的補(bǔ)貼，造出來(lái)的光伏產(chǎn)品，都會(huì)比中國(guó)的貴很多很多，那么除了自己用，它能賣(mài)給誰(shuí)?何況制造業(yè)早已空心化，產(chǎn)業(yè)鏈非常不完整的條件下，在未來(lái)幾年能不能形成產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力都相當(dāng)不好說(shuō)。
但阻擋一下中國(guó)的步伐，還是可以有很多辦法的。比如近期的針對(duì)合盛硅業(yè)用的一些“莫須有”借口。所以對(duì)如今對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)的一系列打壓動(dòng)作，其實(shí)并不感到意外。
但美國(guó)的這些一系列計(jì)謀，能奏效嗎?
答案肯定是“沒(méi)啥用”。
未來(lái)投資最確定的方向
近20年來(lái)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)雖然頻頻遭遇歐美關(guān)稅壁壘，但每次都越挫越勇，長(zhǎng)久以來(lái)的技術(shù)積累和迭代，讓中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從最初的“兩頭在外”的低端加工制造到如今自主產(chǎn)品輸出全球，掌握住了全球光伏產(chǎn)業(yè)的定價(jià)權(quán)。
全球共同力推清潔能源革命這個(gè)最強(qiáng)最確定的超級(jí)風(fēng)口，讓光伏產(chǎn)業(yè)成為了一個(gè)以萬(wàn)億美元為單位的超級(jí)增量市場(chǎng)。在這個(gè)時(shí)代紅利下，中國(guó)的光伏企業(yè)無(wú)疑成為走在最前面的獲益者。
在國(guó)內(nèi)，光伏產(chǎn)業(yè)近幾年作為“雙碳計(jì)劃”下最被寄予厚望的黃金賽道，也在不斷驗(yàn)證自己的成長(zhǎng)邏輯。
如果以雙碳目標(biāo)下的市場(chǎng)規(guī)模去量化測(cè)算，現(xiàn)在的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，還在起步階段，未來(lái)的空間，充滿(mǎn)想象。
2021年1-9月，中國(guó)累計(jì)光伏新增裝機(jī)25.56GW，同比+44%，在很多行業(yè)都遇冷的背景下，光伏已然成為國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)性最強(qiáng)的超級(jí)規(guī)模產(chǎn)業(yè)，成為資本市場(chǎng)的重要希望。
出口方面，僅2021年前9月，中國(guó)光伏組件出口量70.7GW，同比增長(zhǎng)33.4%，光伏逆變器出口35.31億美元，同比增長(zhǎng)55%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)預(yù)期。出口地區(qū)包括荷蘭、印度、美國(guó)、巴西、日本、德國(guó)、波蘭、意大利等眾多國(guó)家。
就美國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，限于政策上規(guī)避，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)很早就在跟美國(guó)貿(mào)易往來(lái)時(shí)有所規(guī)避，正如隆基股份所言，美國(guó)市場(chǎng)僅是其出口業(yè)務(wù)的一小部分。最壞情況下，很多國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)就算真的斷了美國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，依靠其他國(guó)家的市場(chǎng)業(yè)務(wù)依然可以活得很滋潤(rùn)。
在未來(lái)，不排除美國(guó)還隨時(shí)有可能找到各種“莫須有”的借口來(lái)給中國(guó)光伏企業(yè)使絆子，其他一些與中國(guó)有光伏產(chǎn)業(yè)貿(mào)易往來(lái)的小國(guó)可能也會(huì)出于美國(guó)施加的壓力采取類(lèi)似動(dòng)作，但大勢(shì)已定之下，除非美國(guó)也扯下臉面強(qiáng)力威迫其他國(guó)家更大范圍“禁止”中國(guó)光伏，否則這些問(wèn)題大概率都會(huì)變成無(wú)關(guān)緊要的小問(wèn)題。
因?yàn)檫@樣做，既無(wú)濟(jì)于事，也不符合它們的利益，并且與美國(guó)相比，它們要發(fā)展自主光伏產(chǎn)業(yè)的難度更大，也更沒(méi)有必要。
所以，掌握了全球話(huà)語(yǔ)權(quán)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，疊加空前龐大的市場(chǎng)前景，未來(lái)的成長(zhǎng)已是充滿(mǎn)了無(wú)比的確定性。
這種確定性，甚至比中國(guó)的煙酒產(chǎn)業(yè)還要高出很多。
尾聲
做投資，最重要的就是要抓住市場(chǎng)最確定的方向。
21世紀(jì)，是中國(guó)的世紀(jì)，如今這一個(gè)世紀(jì)才剛剛走過(guò)五分之一，中國(guó)的很多行業(yè)都已經(jīng)展現(xiàn)出非常蓬勃向上的勢(shì)頭。這其中，其實(shí)有很多“一生難求”的投資機(jī)遇的。
別看現(xiàn)在A股指數(shù)表現(xiàn)一直不溫不火，天天被股民吐槽十年不漲，但實(shí)際上，A股的池子正在變得越來(lái)越大，更重要的是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)升級(jí)，股市的核心權(quán)重也從傳統(tǒng)的金融地產(chǎn)消費(fèi)等板塊逐步向以先進(jìn)科技為代表的新經(jīng)濟(jì)板塊轉(zhuǎn)移，由此掀起的結(jié)構(gòu)性牛市大行情其實(shí)一點(diǎn)也不遜色于美股市場(chǎng)。
從2019年至今，還不到3年時(shí)間，A股全行業(yè)的總市值就增長(zhǎng)了近1倍，工業(yè)、材料、醫(yī)療、信息技術(shù)等先進(jìn)行業(yè)的總市值均增長(zhǎng)2倍以上，顯著跑在了市場(chǎng)的最前面。尤其計(jì)算機(jī)、新能源、光伏、芯片半導(dǎo)體，新材料等板塊無(wú)不跑出了幾年市值漲十倍、數(shù)十倍的超級(jí)企業(yè)。
這些企業(yè)，因?yàn)樾袠I(yè)符合未來(lái)需求，契合政策方向，并且市場(chǎng)空間足夠大，未來(lái)還有非常值得期待的成長(zhǎng)空間。
以隆基為例，從2018年的低點(diǎn)至今，3年多時(shí)間其股價(jià)就翻了超10倍，市值一度超過(guò)5千億規(guī)模。這背后也是有很強(qiáng)的業(yè)績(jī)支撐，前三季度其營(yíng)收增長(zhǎng)66.13%，利潤(rùn)雖然因?yàn)槌杀咎嵘龑?dǎo)致近增長(zhǎng)18.87%，但隨著以后材料端價(jià)格回落，以及其一體化布局的收效，尤其加大出海業(yè)務(wù)和布局BIPV領(lǐng)域，未來(lái)起上漲空間能誰(shuí)也不敢說(shuō)沒(méi)有想象力。(這里不是推薦，僅作分析)
這樣的企業(yè)，在光伏的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，其實(shí)是一抓一大把的。
所以，如今的光伏產(chǎn)業(yè)就算是出現(xiàn)了一些來(lái)自外圍的利空影響，又何須擔(dān)心什么呢?
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